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规模利润均衡提升 雅居乐多轮驱动高质量增长 作者 / 窦语燕

  4月15日电 伴随着中国经济加速向高质量发展阶段转变,追求更有质量的增长已成房地产行业的主流和共识。而一场突如其来的新冠疫情,成为了检验各大房企发展质量的试金石。

  面对新的形势,在跨越千亿关口后,雅居乐选择了规模与效益并举的发展路径,在追求规模稳定的同时,更加注重质量的提升。

  最近发布的财报显示,雅居乐2019年销售规模再次突破千亿,净利继续保持双位数增长,实现规模和效益均衡增长。同时,深耕多年的多元化战略也取得积极成效,非房板块利润贡献占比不断提升,形成多轮驱动模式,共同助推高质量增长。

  规模和利润均衡增长

  如何平衡规模和利润关系,一直是各大房企面对的一道难题。而面对这一问题,不同的房企往往会做出不同的选择。

  2018年,雅居乐销售规模首次突破1000亿关口。步入千亿时代后,一向以稳健经营为理念的雅居乐是否也会选择规模扩张的道路?

  年报显示,2019年雅居乐实现地产板块销售1179.7亿元,同比增长14.9%,目标完成率为104%;营收为人民币602.39亿元,同比增加7.3%。在行业整体增速趋于不断下行的背景下,雅居乐销售规模稳定增长,延续了一贯的稳健经营风格。

  在规模保持定的同时,雅居乐经营效益也保持稳定增长态势,在规模和利润之间取得了较好的平衡。

  数据显示,去年雅居乐净利润增加10.5%至人民币92.33亿元,净利润率同比上升0.4个百分点至15.3%。毛利为人民币183.58亿元,整体毛利率为30.5%,与市场平均水平持平。

  据中国指数研究院数据,2019年百强房企净利润率均值较上年下降0.5个百分点,降至11.1%。相比之下,雅居乐的净利润率不降反升,且较行业平均水平高出了4.2个百分点。

  此外,3月17日发布的“2020中国房地产百强企业-盈利性TOP10”榜单也显示,雅居乐凭借清晰的发展战略和出色的营运能力,企业盈利能力持续提升,在排行榜中占据第6名。

  在经营管理方面,雅居乐通过加快销售款项回笼,强化资金及预算管理,优化成本及开支管理,进一步提升了发展的质量。

  数据显示,在销售额增长接近15%的情况下,营销成本却下降了13%,同时财务费用净额则由27.44亿元降至25.29亿元。

  回款率指标方面,2019年雅居乐销售回款率呈现持续向好态势,提升约12个百分点至82%,如果按照行业内惯常采取的将历年销售回款均计算在内的口径,销售回款率达93%,同比增幅也达到了12个百分点。

  在诸多数据中,毛利率的下滑引发了外界关注,这一指标出现下滑是不是表明发展质量出现问题?

  对此,雅居乐集团副总裁潘智勇在业绩发布会上解释称,毛利率下降主要是由于毛利接近60%的海南项目确认收入占比减少所致。预计随着海南限购政策的逐步消化,2020年海南项目确认收入将大幅提升,有力支撑毛利率至少保持在30%以上。

  客观而言,从全行业看,30%以上的毛利率水平在都不能算是低的。数据显示,2019年上市房企平均毛利率是30.3%。雅居乐毛利率虽然下跌,但仍能达到行业平均水平,也显示了其更为真实的盈利能力。

  从另一个方面看,通过多元化购地策略,雅居乐储备了大量优质土储,成本优势明显,提前锁定了充足的利润空间。

  数据显示,截至去年底,雅居乐共拥有土地储备4985万平方米,分布在国内外逾70多个城市,平均土地成本仅3509元/平方米,土地综合地价和房价比例在22%左右。而最近几年广泛布局的小镇项目,土地综合地价和房价比例更低至15%以内。

  多轮驱动高质量增长

  过去几年,雅居乐不断推进“以地产为主,多元业务并行”的多元战略,目前已形成雅生活、环保、教育、房管等八大产业齐头并进的格局,多轮驱动战略取得积极成效。

  年报显示,2019年非房板块营收在整个集团营收的占比已从2017年的5%稳步提升到了10.1%,成为其多元收入结构的重要组成部分。

  对于多元业务的重要作用,雅居乐董事局主席兼总裁陈卓林在业绩发布会上表示,多元业务帮助雅居乐在地产营收之外开辟了第二个“吸金池”,这个“吸金池”贡献的收入和利润,将成为雅居乐可持续发展的一个全新增长点。

  分析发现,雅居乐布局的环保、雅生活等非房产业,不仅“吸金”能力突出,更具备广阔的发展前景。

  年报显示,2019年,雅居乐非地产业务板块营业额合计为60.61亿元,同比大幅增长66%,2017-2019年复合增长率高达61%;经营利润为14.31亿元,过去三年复合增长率更高达92%。

  以物业管理板块为例,2019年,雅生活实现毛利18.83亿元,同比增长46%,毛利率高达36.7%;实现净利润12.92亿元,同比增长59.3%,净利润率高达25.2%,较2017年显著提升8.2%。

  在更具发展前景的环保领域,2019年营业额及经营利润分别为15.10亿元及3.35亿元,较去年大幅增加146.1%及69.6%。通过多年发展,环保业务已完成全国布局,共有45个项目。其中危险废物设计处理规模已逾330万吨/年,安全填埋库容逾1,800万立方米。在这两个毛利率高达40%以上的领域,雅居乐环保已占据了行业排头兵的地位。

  此外,去年底更名成立的“雅城科创集团”,已经完成了人居科技、 EPC/总承包两大业务体系的搭建,全年承接了逾300个工程项目,为50多家房地产企业客户提供服务。据悉,未来其业务聚焦将不再是传统的EPC/总承包领域,取而代之的人居科技板块将成为发展重点。人居科技板块涵盖了绿色景观、智慧家居装饰、设计咨询三大主营业务,未来发展空间巨大。

  展望未来,陈卓林表示,2020年新冠疫情爆发虽然使全球经济面临重大考验,但公司对未来发展仍然充满信心。预计经过这场疫情考验,越来越多的房企将加速调整,不断推动企业追求更有质量的增长。

【编辑:陈海峰】


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