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诺亚财富李旭:2020年是中国财富管理行业转型元年 作者 / 雷黎昕

  蓬勃发展了十多年的中国财富管理行业在去宏观经济杠杆中迎来了巨大挑战。在资管新规实施、监管收紧之下,“非标”业务已经成为特定历史时期旺盛起来的特定产物,注定面临需求全面回落的境地,规模趋降,这必然使得整个行业资管产品从供应端向规范化和标准化方向引导。

  华北区北京第十五财富管理中心总经理李旭分享和梳理了这个行业的诸多亮点与热点。

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  当下行业痛点

  李旭认为,当下行业痛点:一是,刚性兑付打破是大趋势,目前在于破与不破的过渡期或者说是博弈期。这轮爆雷市场已经充分教育了投资人,迫使大家意识到任何的投资行为都是存在风险的,高收益无风险的事天下掉馅饼是不存在的。

  二是,投资人期望的是投资期限短、收益高,而恰恰融资方期望的是融资成本低、期限长,这本身这就是矛盾体。至于怎么改,他认为前提还是刚兑的打破,让投资人充分意识到风险和收益成正比,无风险高收益是不合逻辑的;那么投资人通过资产配置,来实现在投资组合中有短期的,流动性好的,也同样有长期的,相应会承受一定风险,如股权投资,分散风险,降低投资组合之间的相关性。

  三是,整体投资收益降速快,而融资成本降的慢。凡是远远超过GDP增速的投资回报的是要打个问号的,不排除确实有优质资产可以达到高回报,相应的风险也是伴随的,好资产不可能遍地是,可遇不可求的;如今货币式基金收益已经破2,无理性的追求高回报高收益,就要做好承担风险的准备。

  未来筛选资产能力为竞争核心

  李旭认为,未来中国的第三方管理机构会成为主角。首先,中国传统型金融机构,如银行,券商,保险,在资产及投资方向上,都有各方自身的特点;而从资产配置的角度来说,同样可投资渠道及品类也有局限,同时无法客观存在。像银行除了定存、发行理财产品等常规业务、代销公募、信托,依旧只是扮演通道角色赚取利差,并无实质筛选能力。其次,券商则聚焦二级市场,除证券以外投行业务会是券商核心盈利点,资产管理代表未来,但券商资管目前阶段仍旧停留在公募时代需要创新突破。而保险则是资产配置中必备的一环,但他无法承担筛选做资产配置的角色。所以,三方机构有它存在的价值,便是能为投资人真正做到客观独立的筛选优质资产,谁的能力更强就能生存下去,反之就会消失。

  “合法合规”+“投资能力”

  李旭认为,未来合法合规是先决必要条件,无论是各类金融牌照也好,或者是所有投资的流向也好,还是为风控签署的法律文件或协议,都必须是真实有效的,否则投资能力强弱也无须关注,因为没有意义。只有在合法合规的前提下,投资能力才有意义,体现出筛选优质资产能力。无论是融资类还是权益类,或者海外配置,都要结合投资人自身情况筛选出收益风险比最高的资产,这才是三方的价值所在。

  他说,2020将是财富管理行业转型的元年,一个新的起点,他对未来充满信心,并顺应中国财富管理和资产管理发展趋势。

【编辑:吉翔】


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